2023-এর র‍্যালি ধরতে পারেননি: কুছ পরোয়া নেহি

• Follow

অনুপ ল্যাপটপে কাজ করার ফাঁকে সঞ্জয়ের সঙ্গে কথা বলছিলেন। অনুপ দেখেন যে সঞ্জয় কিছু একটা বিষয় নিয়ে বেশ চিন্তা করছেন। অনেকক্ষণ বিষয়টি দেখার পর তিনি সঞ্জয়কে চিন্তার কারণ জিজ্ঞাসা করেন। সঞ্জয় জানান তিনি বাজারের কথা ভাবছেন। অনুপ বলেন, বাজারের পারফর্ম ভালোই তাহলে দুশ্চিন্তা কেন? সঞ্জয় বলেন, তিনি বাজারের এত ভাল পারফরম্যান্স আশা করেননি এবং র‍্যালি মিস করেছেন। অনুপ তাঁকে সান্ত্বনা দিয়ে বলেন যে এটি এখনও শেষ হয়নি। তিনি এখনও FY25-এ বাজার থেকে ভাল আয় করতে পারেন।

যদি, সঞ্জয়ের মতো আপনিও 2023-24 অর্থবর্ষের market rally মিস করে থাকেন এবং এখন FY25-এর জন্য বাজারে বিনিয়োগের কৌশল এবং দৃষ্টিভঙ্গি সম্পর্কে জানতে চান তাহলে এই প্রতিবেদন আপনার জন্য। প্রথমেই FY24-এ বাজারের পারফরম্যান্স সম্পর্কে কথা বলা যাক। যাতে আপনি বাজার পরিস্থিতি সম্পর্কে সম্পূর্ণ তথ্য পেতে পারেন।

বিগত আর্থিক বছর, FY24, ভারতীয় বাজারের জন্য বেশ ভালো ছিল। FY24-এ, Nifty-50 index 28%-এরও বেশি রিটার্ন দিয়েছে। বিশ্বের top-performing markets মধ্যে একটি বাদ দিলে অর্থাৎ জাপানের নিক্কেই সূচক ছাড়া নিফটি রিটার্নের ক্ষেত্রে সমস্ত প্রধান সূচককে ছাড়িয়ে গেছে।

রিটার্নের দিক থেকে বিশ্বের সেরা বাজারগুলির মধ্যে থাকা ছাড়াও FY24-এ নিফটি গত 10 বছরে দ্বিতীয়বার-সেরা পারফরম্যান্স করেছে। FY21-এ প্রায় 71% রিটার্নের পরে এটি নিফটির সবচেয়ে দুর্দান্ত পারফরম্যান্স এক দশকের মধ্যে।
ব
লক্ষণীয় বিষয় হল যে নিফটির তুলনায়, মিড-ক্যাপ এবং স্মল-ক্যাপ সূচকগুলির রিটার্ন আরও বেশি ভালো হয়েছে। অর্থাৎ স্মল এবং মাঝারি আকারের কোম্পানিগুলির সূচকগুলির কর্মক্ষমতা তুলনামূলকভাবে আরও ভাল হয়েছে জায়ান্টদের তুলনায়। FY24-এ পাওয়ার, রেলওয়ে, সরকার এবং capital goods-এর মতো থিমগুলি বেশ সক্রিয় ছিল। লগ্নিকারীরা এর থেকে প্রচুর অর্থ উপার্জন করেছিল।

FY24-এ ভাল পারফরম্যান্স-সহ সেক্টরগুলির তালিকায়, রিয়েলটি সূচকের নামটি সোনার অক্ষরে লেখা হবে। যদিও প্রতিটি সূচক গত আর্থিক বছরে ইতিবাচক রিটার্ন দিয়েছে। BSE real estate index-এ দু’গুণের বেশি জাম্প দেখা গেছে।

এই ভাল পারফরম্যান্সের পিছনের কারণ কী? বাজারের ভাল পারফরম্যান্সের কারণ হল তিনটি বিভাগ থেকে আসা বিনিয়োগ। এই তিনটি বিভাগের মধ্যে রয়েছে বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী, দেশীয় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ খুচরো বিনিয়োগকারীরা। FY24-এ, বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা ভারতীয় বাজারে 2 লক্ষ কোটি টাকারও বেশি বিনিয়োগ করেছেন যা বিগত দুই বছরে, FY22 এবং FY23-এর সমন্বিত বিক্রির চেয়ে বেশি।

high valuations এবং ক্রমবর্ধমান সুদের হারের কারণে বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা বিশ্বের সবচেয়ে দ্রুত বাড়তে থাকা অর্থনীতি থেকে তাদের বিনিয়োগ তুলে নিয়েছিলেন। তবে, এখন বিশ্বব্যাপী মুদ্রাস্ফীতিতে স্থিতিশীলতা ফিরে আসছে। ফলে আবার সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা বাড়ছে। অন্যদিকে, দেশীয় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা বিগত 3 আর্থিক বছর ধরে ক্রমাগত 2 লক্ষ কোটি টাকারও বেশি বিনিয়োগ করে চলেছে। মিউচুয়াল ফান্ড সম্পর্কে সচেতনতা বৃদ্ধি এবং বাজারের ভাল কর্মক্ষমতার সঙ্গে, সিস্টেমেটিক ইনভেস্টমেন্ট প্ল্যান বা SIP-র এর মাধ্যমে বিনিয়োগ ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে।

অ্যাসোসিয়েশন অফ মিউচুয়াল ফান্ড ইন ইন্ডিয়া বা AMFI র তথ্য অনুসারে, 2024-এর জানুয়ারি নাগাদ প্রায় 8 কোটি সক্রিয় SIP অ্যাকাউন্ট ছিল। ফেব্রুয়ারি মাসে SIP-গুলির মাধ্যমে বিনিয়োগের পরিসংখ্যান প্রথমবারের মতো 19,000 কোটি টাকা ছাড়িয়েছে। এটি মিউচুয়াল ফান্ড সংস্থাগুলির নগদ বৃদ্ধি করছে এবং বাজারে বিনিয়োগের পাশাপাশি তাদের কাছে অনেক সীমিত অপশন রয়েছে। কোভিডের পর থেকে বাজারে ক্রমাগত ভাল পারফরম্যান্সের কারণে খুচরো বিনিয়োগকারীদের আস্থা ও উৎসাহ বেড়েছে। NSE পরিসংখ্যান দেখায় যে 2019 থেকে 2023 পর্যন্ত 5 বছরে 12 কোটিরও বেশি নতুন বিনিয়োগকারী রেজিস্টার্ড হয়েছেন এবং এই সময়ের মধ্যে নিফটি 104% রিটার্ন দিয়েছে। শুধুমাত্র 2024 সালের জানুয়ারিতেই 54 লক্ষেরও বেশি নতুন বিনিয়োগকারী রেজিস্টার্ড হয়েছেন। পরিসংখ্যান অনুসারে, খুচরো বিনিয়োগকারীদের কাছে মোট 30 লক্ষ কোটি টাকার শেয়ার রয়েছে, যা বাজারে তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির মোট মূল্যের 7.7%।

এখন প্রশ্ন হল FY25 এর জন্য দৃষ্টিভঙ্গি কী? FY25-এ বাজারের রিটার্ন কি FY24-এর মতোই হবে? FY25-এর আউটলুক জানার আগে, চলুন জেনে নেওয়া যাক বর্তমান আর্থিক বছরের জন্য সবচেয়ে বড় ট্রিগারগুলি কী কী?

স্বল্পমেয়াদে, ভারতীয় বাজারের জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ট্রিগার হল 4 জুন সাধারণ নির্বাচনের ফলাফল। বাজার আশা করছে বিজেপি আবার ক্ষমতায় ফিরবে। এতে সরকারের নীতিগত সিদ্ধান্ত এবং জিডিপি বৃদ্ধি অব্যাহত রাখবে বলে আশা করা হচ্ছে।

এছাড়াও, দেশীয় বাজারের সঙ্গে সঙ্গে বিশ্বব্যাপী বাজারের জন্য একটি বড় ট্রিগার হল ফেডারেল রিজার্ভ এবং বিশ্বব্যাপী অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির রেট কমানো। এটি ভারতের মতো উদীয়মান দেশগুলিতে বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের আস্থা বাড়াচ্ছে। ফলে বিনিয়োগের প্রত্যাশা বৃদ্ধি পাচ্ছে। তবে কোম্পানিগুলোর ত্রৈমাসিক ফলাফলের উন্নতি বেশ গুরুত্বপূর্ণ। কারণ শেষ পর্যন্ত, শেয়ারের গতি এবং মূল্যায়ন নির্ভর করে কোম্পানিগুলোর ত্রৈমাসিক ফলাফলের উন্নতির ওপর। এত কিছুর মধ্যে একটাই চ্যালেঞ্জ, আর তা হল রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা। বর্তমানে বিশ্বে 2টি বড় যুদ্ধ চলছে। একটি রাশিয়া-ইউক্রেনের মধ্যে এবং অন্যটি হামাস-ইসরায়েলের মধ্যে। যদি এই যুদ্ধগুলির কোনও একটি ক্রমবর্ধমান হয় তাহলে এর শিখা অর্থনৈতিক এবং মানসিকভাবে বিশ্বের অনেক দেশকে পুড়িয়ে ফেলতে পারে।

বেশিরভাগ ব্রোকাররা এখনও ভারতীয় বাজারে তেজি এবং 2024 সালের শেষ নাগাদ নিফটির জন্য 23,000 থেকে 30,000 এর মধ্যে লক্ষ্য নির্ধারণ করছে, যা 22,400-এর বর্তমান স্তরের থেকে প্রায় 3 থেকে 33 শতাংশ বেশি৷

সুতরাং, সঞ্জয়ের মতো আপনিও নিশ্চয়ই বুঝতে পেরেছেন যে FY25-এর জন্য দৃষ্টিভঙ্গি কী। অর্থাৎ বর্তমান আর্থিক বছর এবং আপনি অর্থোপার্জনের জন্য কোথায় বিনিয়োগ করতে পারেন। তাই, বিনিয়োগ উপদেষ্টাদের পরামর্শ নিয়ে কৌশল তৈরি করুন বছর এবং বাজারে দীর্ঘমেয়াদী। যদি সরাসরি স্টকে বিনিয়োগ করার ঝুঁকি থাকে তাহলে বিনিয়োগের জন্য মিউচুয়াল ফান্ডের পথও বেছে নেওয়া যেতে পারে। এর সঙ্গে পোর্টফোলিওতে বৈচিত্র্য আনতে অর্থাৎ ঝুঁকি কমাতে বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণীতে বিনিয়োগ করা উচিত।