Cummins India: মুনাফার ইঞ্জিন
CIL নতুন পণ্য এবং উদ্ভাবনের উপর খুব বেশি মনোযোগ দিচ্ছে। FY21 সালে কোম্পানিটি পাওয়ার জেনারেশন সেগমেন্টে 7টি নতুন পণ্য লঞ্চ করেছে।
চম্পক ও সন্দীপ অনেকদিন পর গল্প করতে বসেছিলেন। গল্পের মাঝেই তাঁরা বিভিন্ন কোম্পানির শেয়ার নিয়ে আলোচনা করছিলেন। আজকে তাঁদের আলোচনায় ছিল কামিন্স ইন্ডিয়া।
কামিন্স ইন্ডিয়া লিমিটেড যা CIL নামেও পরিচিত। কামিন্স ইন্ডিয়া একটি ইঞ্জিনিয়ারিং ফার্ম। যার ঘাঁটি পুনেতে। এটি কির্লোস্কর এবং মার্কিন সংস্থা কামিন্সের মধ্যে যৌথ প্রকল্প হিসাবে 1962 সালে কাজ শুরু করে। 1997 সালে কামিন্স কিরলোস্করের শেয়ার অধিগ্রহণ করে, যার ফলে তাদের অংশীদারিত্ব 51%-এ বৃদ্ধি পায়। CIL হল ভারতের অন্যতম বৃহৎ ইঞ্জিন উৎপাদনকারী কোম্পানি। মহারাষ্ট্র এবং গুজরাটে এর 8টি প্ল্যান্ট রয়েছে। কোম্পানির একটি শক্তিশালী ডিস্ট্রিবিউশন নেটওয়ার্ক এবং এর গ্রাহকদের জন্য তার মূল কোম্পানি, কামিন্স থেকে পণ্য কাস্টমাইজ করার ক্ষমতা রয়েছে।
CIL-এর ব্যবসা তিনটি ইউনিটে বিভক্ত। প্রথমটি হল ইঞ্জিন ব্যবসা যা ভারী, মাঝারি এবং হালকা ইঞ্জিন এবং নির্মাণ শিল্পের বাজারে সঙ্গে কাজ করে। দ্বিতীয়টি হল, পাওয়ার সিস্টেম বিজনেস, যা মাইনিং, সামুদ্রিক, রেল, তেল ও গ্যাস, প্রতিরক্ষা, এবং বিদ্যুৎ উৎপাদন শিল্পের সঙ্গে যুক্ত। তৃতীয় সেগমেন্ট হল ডিস্ট্রিবিউশন।
ডিজেল এবং প্রাকৃতিক গ্যাস থেকে সর্বশেষ হাইব্রিড, ব্যাটারি বৈদ্যুতিক, এবং জ্বালানী সেল, এই ক্ষেত্রগুলি বিভিন্ন ধরনের ইঞ্জিন তৈরি করে। তাছাড়া, সব ধরনের EV এবং পাওয়ার সেক্টরের জন্য, এই গ্রুপটি হাইড্রোজেন ফুয়েল সেল পাওয়ার মডিউল এবং কম্পোজিশনও তৈরী করে। ডিজেল ইঞ্জিন/জেনসেট শিল্পে 40% মার্কেট শেয়ার সহ, CIL হল ডিজেল ইঞ্জিন এবং পাওয়ার জেনারেটর সেটগুলির একটি নেতৃস্থানীয় সংস্থা।
কোম্পানিটি তার মার্জিন বা মুনাফার মাত্রা বৃদ্ধি করার ক্ষেত্রে নেতৃত্বের অবস্থানের সূত্রে সুবিধা পেয়েছে। পরিকাঠামোর উপর বর্ধিত সরকারী ব্যয়, Production Linked Incentive বা PLI সম্পর্কিত বিনিয়োগ, এবং 5G এবং ক্লাউড-ভিত্তিক ডেটা স্টোরেজের কারণে ডেটা সেন্টারের চাহিদা বৃদ্ধির ফলে কোম্পানির অর্ডার বুকের অবস্থান উন্নত হবে বলে আশা করা হচ্ছে। পরিকাঠামো, ডেটা সেন্টার এবং বাণিজ্যিক রিয়েলটিতে ক্রমবর্ধমান বিনিয়োগের সঙ্গে, ব্যাকআপ পাওয়ারের চাহিদা বৃদ্ধির প্রত্যাশা রয়েছে।
CIL নতুন পণ্য এবং উদ্ভাবনের উপর খুব বেশি মনোযোগ দিচ্ছে। FY21 সালে কোম্পানিটি পাওয়ার জেনারেশন সেগমেন্টে 7টি নতুন পণ্য লঞ্চ করেছে। পাশাপাশি, distribution বিভাগে 3টি নতুন পণ্যের সাথে শিল্প ব্যবসায় রেল, খনি, সামুদ্রিক, নির্মাণ এবং পাম্প বিভাগের জন্য 7টি নতুন পণ্য চালু করা হয়েছে। ভারতীয় রেলওয়েকে তার ব্রড-গেজ নেটওয়ার্কের 100% বিদ্যুতায়ন অর্জনে সহায়তা করার জন্য, CIL ডিজেল ইলেকট্রিক টাওয়ার কার বা DETC এর অবিচ্ছিন্ন সরবরাহ নিশ্চিত করেছে।
চম্পক সন্দীপের থেকে এর ভবিষ্যতের বৃদ্ধি এবং সম্প্রসারণের পরিকল্পনা সম্পর্কে জানতে চান….
CIL এর শক্তিশালী অভিভাবকত্ব এবং প্রযুক্তিগত ক্ষমতার কারণে প্রতিদ্বন্দ্বী কোম্পানিগুলির থেকে সুবিধাজনক জায়গায় রয়েছে। কোম্পানি টেলিমেটিক্স, বিদ্যুতায়ন, renewable energy, বিকল্প জ্বালানি এবং advanced analytics-এ প্রবেশের মাধ্যমে দীর্ঘমেয়াদে তার পণ্য পোর্টফোলিও প্রসারিত করার পরিকল্পনা করেছে। এটি EV অর্থনীতিতে উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগ করছে এবং বেশ কয়েকটি ব্যাটারি উৎপাদনকারী কোম্পানির মালিকও বটে।
শুধু তাই নয়, বিশ্বের নিরিখেও এই গ্রুপটি হাইড্রোজেন প্রযুক্তিতে উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগ করছে। CIL তার হাইড্রোজেন প্রযুক্তির সাথে সম্পর্কিত অনেক পণ্য স্থানীয়ভাবে তৈরি করতে চায়, এবং চাহিদা বৃদ্ধির সাথে সাথে এই পণ্যগুলি বাজারে নিয়ে আসবে। পরিচ্ছন্ন শক্তি প্রযুক্তি, বিশেষ করে হাইড্রোজেন টেকনোলজির উপর ফোকাস রেখে এই কোম্পানি দীর্ঘ মেয়াদে চড়া মুনাফার মাত্রা অর্জন করবে।
ভারত সরকারের পরিকাঠামো ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য ফোকাস রয়েছে। কারণ সরকারের লক্ষ্য FY25-এর মধ্যে 5 লক্ষ কোটি ডলারের অর্থনীতি তৈরি করা। তাই, 2030 সাল পর্যন্ত বৃদ্ধি ধরে রাখতে এই খাতে 4.5 লক্ষ কোটি ডলার বিনিয়োগের প্রয়োজন হবে। FY20-25-এর মধ্যে ভারতে পরিকাঠামো খাতে প্রস্তাবিত খরচের পরিমাণ 111 লক্ষ কোটি টাকা, যার মধ্যে 24% শক্তি, 18% রাস্তা, 17% শহুরে অর্থনীতি এবং রেলওয়ে মোট 12% রয়েছে। এর থেকে পরিষ্কার যে ক্ষেত্রগুলিতে CIL-এর নজর, সেগুলিতে সরকারের পরিকাঠামো ব্যয়ের 71% খরচ হবে৷
চম্পক জানতে চান ,কোম্পানির ভবিষ্যৎ তো খুবই আশাব্যঞ্জক। কিন্তু কোম্পানির জন্য ঝুঁকি কতটা?
সন্দীপ বলেন, যদিও কোম্পানির ব্যবসা বেশ শক্তিশালী তবে আগামী বছরগুলিতে, ডিজেল এবং গ্যাস বিদ্যুৎ উৎপাদনের সম্পদগুলি পর্যায়ক্রমে বন্ধ হয়ে যাবে। তাই, কোম্পানিকে তার ব্যবসা টিকিয়ে রাখার জন্য ক্রমাগত নতুন পণ্য উদ্ভাবনের উপর ফোকাস করতে হবে. এর অর্থ, কোম্পানিকে যথেষ্ট খরচ বহন করতে হবে। পাশাপাশি, CIL তার মূল কোম্পানিকে মোট বিক্রয়ের প্রায় 1.6% এর সমতুল্য রয়্যালটি প্রদান করে. এটি ভবিষ্যতে বাড়তে পারে এবং এর ফলে সম্ভাব্য লাভ কমতে পারে।
চম্পক বলেন কোম্পানির ব্যবসার কথা তো বুঝলাম কিন্তু আর্থিক পারফরম্যান্স কী হবে?
কোম্পানির আনুমানিক বিক্রয় FY24-এ ₹8,300 কোটি, FY25-এ ₹9,500 কোটি এবং FY26-এ ₹10,139 কোটি হওয়ার কথা। প্রত্যাশিত লাভের পরিমাণ FY24-এ ₹1,350 কোটি, FY25-এ ₹1,500 কোটি, এবং FY26-এ ₹1,750 কোটি৷ এই পরিসংখ্যানের উপর ভিত্তি করে, শেয়ার প্রতি আয় বা EPS-এর পূর্বাভাস হল FY24-এ ₹49, FY25-এ ₹55, এবং FY26-এ ₹63৷ এখন 24 জানুয়ারী বাজার বন্ধের সময় ₹2,170-এর মূল্য বিবেচনা করে, FY26 earnings অনুযায়ী, এর price-earnings রেশিও প্রায় 34 গুণ।
চম্পক প্রশ্ন করেন, বিশেষজ্ঞদের দ্বারা সুপারিশ করা টার্গেট কী?
ডিজেল এবং গ্যাস বিদ্যুৎ উৎপাদন ক্রমশ কমে এলেও CIL বিভিন্ন ধরণের পণ্য বাজারে সরবরাহ করার অবস্থায় থাকবে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের কামিন্স ইনকর্পোরেটেড অভিভাবক হওয়ার কারণে, কোম্পানির পাওয়ার প্রযুক্তি ব্যবসায় উন্নত প্রযুক্তির অ্যাক্সেস রয়েছে। কামিন্স গ্রুপ এই বিকল্প প্রযুক্তি উদ্ভাবন এবং তা আয়ত্ত করার জন্য বেশ কয়েক বছর বিনিয়োগ করেছে, যা ভবিষ্যতে শক্তির প্রাথমিক চাহিদা হিসেবে আবির্ভূত hotey পারে। যেহেতু ভারত তার নির্গমন-সম্পর্কিত বিধান কঠোর koreche, CIL প্রতিযোগীদের তুলনায় দ্রুত দক্ষ পণ্য চালু করে উপকৃত হবে কারণ কোম্পানির nagale উচ্চতর প্রযুক্তি রয়েছে. এবং এর মূল কোম্পানি কামিন্স ইতিমধ্যেই ইউরোপ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এই বিধি মেনে চলছে ৷
CIL একটি সুপ্রতিষ্ঠিত কোম্পানি যেটি একটি ভাল মুনাফা অর্জন করে এবং তার গুরুত্বপূর্ণ পণ্যগুলিতে একচেটিয়া অবস্থান রাখে। ফলস্বরূপ, কোম্পানির অপারেটিং cash flow জোরালো, এবং এর হাতে যথেষ্ট পরিমাণে নগদ আছে। এই কারণে, স্টকটির 40-45x এর প্রিমিয়াম মূল্যায়ন মাল্টিপল পাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। বিশেষজ্ঞদের মতে, 18 মাসের সময়সীমার জন্য আপনি ₹2,454 এর লক্ষ্য মূল্যে এটি কিনতে পারেন।
পার্সোনাল ফাইনান্স বিষয়ের সর্বশেষ আপডেটের জন্য ডাউনলোড করুন Money9 App
