দেড়-দু’বছরের মুনাফা: IT স্টক ভেবে দেখতেই পারেন

• Follow

গত কয়েকদিন ধরে তথ্যপ্রযুক্তি সংস্থার শেয়ার বেশ খানিকটা উঠেছে। নিফটি IT সূচক একেবারে তলানি থেকে রেকর্ড স্তরে উঠেছে। ভারতীয় শেয়ার বাজার গত 6 মাসে প্রায় 12% বৃদ্ধি পেয়েছে যেখানে IT সূচক প্রায় 15.5% হারে বেড়েছে। তথ্যপ্রযুক্তি সংস্থার শেয়ারের এই রেকর্ড উত্থানের পেছনের কারণ কী, তা জানা প্রয়োজন।

তথ্যপ্রযুক্তি সংস্থার শেয়ারের এই উর্ধ্বগতি কতদিন বজায় থাকবে সেটা যেমন গুরুত্বপূর্ণ তেমনই জানা দরকার এখন কি এই ধরনের শেয়ারে লগ্নি করার সঠিক সময়?

কোভিড–পরবর্তী সময়ে চাহিদা–যোগানের অসাম্যের কারণে বিশ্বজুড়ে মুদ্রাস্ফীতি ব্যাপকহারে বৃদ্ধি পেয়েছে। মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক–সহ সারা বিশ্বের কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের জন্য ক্রমশই সুদের হার বাড়াচ্ছে। মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক ফেডারেল রিজার্ভ 2022-এর মার্চ থেকে 2023-এর জুলাই পর্যন্ত 5%-এর বেশি সুদের হার বাড়িয়েছে। শুধুমাত্র আর্থিক বৃদ্ধি নিয়েই নয়, সম্ভাব্য আর্থিক মন্দা নিয়েও উদ্বেগ সারা বিশ্বের কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি।

এই পরিস্থিতিতে দেশের তথ্যপ্রযু্ক্তি সংস্থাগুলি নতুন বারত পাচ্ছিল না। যার ফলে তাদের শেয়ারের উল্লেখযোগ্য পতন দেখা গিয়েছিল। কিন্তু সাম্প্রতিক কয়েক মাসে তথ্যপ্রযুক্তি সংস্থার শেয়ারের দামের উত্থানের কারণ কী? AUM ক্যাপিটালের রাজেশ আগরওয়ালের মতে তথ্যপ্রযুক্তি ক্ষেত্রের সংস্থাগুলির শেয়ারের দাম বাড়ার পিছনে বেশ কয়েকটি কারণ রয়েছে।

চলতি 2024-25 অর্থবর্ষের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের ফলাফল দেখলে দেখা যাবে তথ্যপ্রযুক্তি ক্ষেত্রের সংস্থাগুলি গত কয়েক মাস ধরেই খারাপ পারফরম্যান্স করছিল। এর কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপের দেশগুলি থেকে নতুন অর্ডারের অভাব। ফলস্বরূপ, তথ্যপ্রযুক্তি সংস্থার শেয়ারগুলি চাপের মধ্যে ছিল। সেই কারণে দেশ–বিদেশের প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরাও এই শেয়ারগুলিতে তাদের অংশীদারিত্ব হ্রাস করেছিলেন। এই সব সত্ত্বেও, তথ্যপ্রযুক্তি সংস্থাগুলি দেশের বিভিন্ন কর্পোরেট ও এশিয়ার বিভিন্ন দেশ থেকে বেশ কিছু অর্ডার পেয়েছে। ধীর গতিতে হলেও সংস্থাগুলি মোটের উপর ভালই অর্ডার পাচ্ছিল। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র শীঘ্রই সুদের হার কমাতে পারে বলে একটা কথা শোনা যাচ্ছে। তা যদি হয় তাহলে তথ্যপ্রযুক্তি ক্ষেত্রে আগামীতে আরও ভাল সময় আসতে চলেছে।

এখন প্রশ্ন হল এই ক্ষেত্রে আগামীতে কী চ্যালেঞ্জ আছে আর ভবিষ্যতের জন্য দৃষ্টিভঙ্গি কী? পাশাপাশি, ডিসেম্বর ও মার্চ ত্রৈমাসিকে আমরা কী আশা করতে পারি, সেই বিষয়ও জানা প্রয়োজন। মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের ডিসেম্বরের বৈঠকের পর দেশের তথ্যপ্রযুক্তি সংস্থাগুলি নতুন বরাতের আশা করছে। এর ফলে এই ক্ষেত্র যে আরও খানিকটা উঠবে তা আশা করাই যায়।

ইতিমধ্যেই ফেডারেল রিজার্ভ আগামী অর্থবর্ষে সুদের হার কমানোর ইঙ্গিত দিয়েছে। রাজেশ আগরওয়ালের মতে, দেশের বড় তথ্যপ্রযুক্তি সংস্থাগুলির ব্যালেন্স শিটগুলি খুব শক্তিশালী। এই সংস্থাগুলি প্রায়ই শেয়ারহোল্ডারদের বিবিধ উপহার দিয়ে থাকে। প্রতি দেড়–দু বছরের মধ্যে এরা শেয়ার বাইব্যাক করে অথবা বোনাস শেয়ার ঘোষণা করে থাকে। পাশাপাশি, ডিভিডেন্ড দেওয়ার বিষয়টিও রয়েছে।

তবে ডিসেম্বরে শেষ হওয়া ত্রৈমাসিক এই সংস্থাগুলির জন্য খুব একটা ইতিবাচক নাও হতে পারে। তবে FY24-এর Q4 বা FY25-এর Q1 থেকে আর্থিক পরিস্থিতি উন্নতির আশা রয়েছে। তাহলে কি এখনই এই শেয়ারে বিনিয়োগ করার উপযুক্ত সময়?

রাজেশ আগরওয়াল পরামর্শ দিয়েছেন, যে কোনও সময় বাজারের 10% পতনের জন্য প্রস্তুত থাকা ভাল। তা সত্ত্বেও স্বল্প মেয়াদের জন্য নয়, কিন্তু 12-18 মাসের পরিপ্রেক্ষিতে বিনিয়োগকারীরা ভাল লাভ পেতে পারেন। বৃহৎ তথ্যপ্রযুক্তি সংস্থাগুলির মধ্যে TCS, Infosys, HCL-এর মতো সংস্থা রয়েছে। মিড–ক্যাপগুলির মধ্যে রয়েছে Persistent Systems, Coforge-এর মতো সংস্থা। আর স্মলক্যাপের মধ্যে রয়েছে ইন্টেলেক্ট ডিজাইন। এই শেয়ারগুলিতে লগ্নি করলে সংশ্লিষ্ট মেয়াদে আপনি 15%-18% রিটার্ন পেতেই পারেন।

যদিও তথ্যপ্রযুক্তি ক্ষেত্রের জন্য তৃতীয়–ত্রৈমাসিকের ফলাফল খুব একটা ভাল হবে না। কারণ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র আগামী ত্রৈমাসিকে বা তার পর সুদের হার কমাতে পারে। তাতে সামগ্রিক পরিস্থিতি বেশ খানিকটা উন্নত হতে পারে। যদি আপনি দেড়–দু’বছরের মেয়াদে লগ্নি করে লাভের মুখ দেখতে চান, তাহলে নির্বাচিত তথ্যপ্রযুক্তি সংস্থাগুলিতে লগ্নির কথা ভাবতেই পারেন।