ETF: 'নিষ্ক্রিয়' কিন্তু আকর্ষণীয়

• Follow

রাজীব মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ করছেন। কিন্তু আজকাল তিনি এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড ফান্ড বা ETF সম্পর্কে তথ্য সংগ্রহ করছেন। এটিও এক ধরণের মিউচুয়াল ফান্ড তবে এটি শেয়ারবাজারে লেনদেন করা হয়। এটি প্রকাশিত হয়েছিল যে কোম্পানিগুলি বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে কম খরচ নেয়। মানে প্যাসিভ ফান্ডের মতো এর ব্যয়ের অনুপাত বা এক্সপেন্ডিচার রেশিও সস্তা।

রাজীবের মনে হয়েছিল ETF সম্পর্কে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল স্টকের তুলনায় এতে কম ঝুঁকি রয়েছে। রাজীব সেই বিনিয়োগকারীদের মধ্যে একজন যাঁদের ETF-এর প্রতি আগ্রহ বাড়ছে। 2023 সালের নভেম্বরে মিরে অ্যাসেট মিউচুয়াল ফান্ডের “ডিকোডিং ETF পারসেপশন” নামে সমীক্ষায় একই ফলাফল এসেছে। 15টি মেট্রো এবং টিয়ার-2 শহরের দুই হাজারেরও বেশি বিনিয়োগকারী এতে অন্তর্ভুক্ত ছিল।

সমীক্ষায় 60 শতাংশ মানুষ দাবি করেছেন যে তাঁদের ETF সম্পর্কে ভাল ধারণা রয়েছে। ETF বাজারে বর্ধিত প্রবণতার দুটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ রয়েছে। প্রথমত, ETF বাজারে লেনদেন চলাকালীন যে কোনও সময়ে বিক্রি করে দেওয়া যায়। দ্বিতীয়ত, এগুলির এক্সপেন্ডিচার রেশিও কম।

আসুন জানা যাক ETF কী? কীভাবে কাজ করে? কীভাবে এগুলি মিউচুয়াল ফান্ডের থেকে আলাদা। এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড ফান্ড সাধারণত ETF নামে পরিচিত। এগুলি বিনিয়োগের একটি পদ্ধতি। যাতে বিনিয়োগ করা হয় সিকিউরিটিজের একটি সেটে। যেমন বিভিন্ন কোম্পানির শেয়ার বা বিভিন্ন ধরনের বন্ড। ETFs স্টক এক্সচেঞ্জে ব্যবসা করে ঠিক স্টকের মতোই।

ETF হল একটি প্যাসিভ ইনভেস্টমেন্ট। যা সাধারণত সম্পদ এবং বন্ড যেমন একটি নির্দিষ্ট সূচক, সেক্টর, থিম বা কমোডিটি ট্র্যাক করে।

ETF-এর কর্মক্ষমতা এই সূচকগুলির অনুরূপ। ধরাযাক, অনেক ETF নিফটি, সেনসেক্স, নিফটি হেলথকেয়ার ইনডেক্স বা BSE 500 এর মতো সূচকগুলি ট্র্যাক করে এবং শুধুমাত্র সেই শেয়ারগুলিতে বিনিয়োগ করে যা একটি নির্দিষ্ট সূচকে অন্তর্ভুক্ত রয়েছে এবং ওই সূচকের মতো একই অনুপাতে।

ETF-এ শুধুমাত্র ইক্যুইটি ফান্ড নয়, ঋণ এবং সোনার অপশনও রয়েছে। দেশে আজ অনেক ধরনের ETF পাওয়া যায়। যেমন গোল্ড ETF, সিলভার ETF, ডেট ETF, ইক্যুইটি ETF, ইনডেক্স ইত্যাদি। আপনি ডিম্যাট অ্যাকাউন্টে ETF ইউনিট রাখতে পারেন ঠিক যেমন আপনি শেয়ার বা অন্যান্য সিকিউরিটিজ রাখেন।

ETF ইউনিটের দাম চাহিদা এবং সরবরাহের উপর নির্ভর করে। ইক্যুইটি ETF-এর ওপর শেয়ার বা ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ডের মতোই কর চাপানো হয়। 12 মাসের আগে ETF বিক্রি করলে 15 শতাংশ ট্যাক্স আছে। যদি আপনি এক বছর ধরে ETF বিক্রি করেন, তাহলে একটি আর্থিক বছরে 1 লক্ষ টাকার বেশি লাভের উপর 10 শতাংশ হারে দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভ কর রয়েছে। 1 লক্ষ টাকা পর্যন্ত দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভের উপর কোন কর নেই।

আয়কর স্ল্যাব অনুযায়ী হোল্ডিং পিরিয়ড নির্বিশেষে সোনা, ঋণ বা আন্তর্জাতিক ETF-সহ অন্যান্য ETF থেকে করা লাভের উপর করের হার প্রযোজ্য হবে।

এবার রিটার্ন সম্পর্কে জানা যাক। Index ETF গত এক এবং তিন বছরে ডবল ডিজিট রিটার্ন দিয়েছে। 2023 এর 19 ডিসেম্বর পর্যন্ত পরিসংখ্যানে দেখা গিয়েছে গোল্ড ETF এক বছরে গড়ে 12.25 শতাংশ রিটার্ন দিয়েছে আর 5 বছরে এটি প্রায় 14 শতাংশ রিটার্ন দিয়েছে।

ETFগুলি আরও বৈচিত্র্যময়। অর্থাৎ, তাদের মধ্যে বিভিন্ন শেয়ারে বিনিয়োগ করা হয়। অতএব, তারা পৃথক ইক্যুইটিতে বিনিয়োগের চেয়ে কম ঝুঁকিপূর্ণ। যেমন একটি একক শেয়ারে বিনিয়োগ করা। ট্র্যাকিং এরর ETF-এ একটি গুরুত্বপূর্ণ শব্দ।

ট্র্যাকিং এরর হল বেঞ্চমার্ক সূচকের রিটার্ন এবং ETF রিটার্নের মধ্যে পার্থক্য। আসলে, এটি ETF এবং সূচকের পারফরম্যান্সের মধ্যে পার্থক্য দেখায়। সর্বনিম্ন ট্র্যাকিং ত্রুটি-সহ ETF কিছুটা ভাল হবে। কম ট্র্যাকিং এরর আপনার রিটার্নের উপর কম প্রভাব ফেলে।

এইরকম পরিস্থিতিতে, বিনিয়োগকারীদের এমন ETF বেছে নেওয়া উচিত যাতে ন্যূনতম ট্র্যাকিং এরর। ETF-গুলি মিউচুয়াল ফান্ড থেকে কীভাবে আলাদা সে সম্পর্কে আলোচনা করা যাক। ETFগুলি স্টক এক্সচেঞ্জে লেনদেন করা যায় এবং বিনিয়োগকারীরা এখান থেকে সেগুলি কিনতে এবং বিক্রি করতে পারে। যেখানে, মিউচুয়াল ফান্ডের ইউনিট কিনতে বা বিক্রি করতে হবে ফান্ড হাউসের মাধ্যমে। মিউচুয়াল ফান্ডের একক ইউনিটের দাম NAV থেকে জানা যায়। ETFগুলির সক্রিয় মানাজেমেন্টের প্রয়োজন হয় না, কারণ তারা একটি নির্দিষ্ট সূচকের কর্মক্ষমতা ট্র্যাক করে এবং একইভাবে কাজ করার চেষ্টা করে।

এই কারণেই ETF বিনিয়োগে খরচ কম হয়। মিউচুয়াল ফান্ডের ক্ষেত্রে, ফান্ড ম্যানেজমেন্ট বা ফান্ড ম্যানেজার বিনিয়োগকারীদের পক্ষে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেন এবং এর কারণে ফান্ড ম্যানেজমেন্ট খরচ বেড়ে যায়। মিউচুয়াল ফান্ডগুলি বার্ষিক প্রায় 1.5 থেকে 3 শতাংশ ফি চার্জ করে, যেখানে ETFগুলি প্রায় 0.10 শতাংশ চার্জ করে, যা মিউচুয়াল ফান্ডের তুলনায় অনেক কম৷ ETF-তে কম খরচের ফলে অনেক ভালো দীর্ঘমেয়াদী রিটার্ন পাওয়া যায়।

ETF-এ কোনও ন্যূনতম হোল্ডিং পিরিয়ড নেই। বিনিয়োগকারী যে কোনও সময় এটি কিনতে এবং বিক্রি করতে পারেন। অন্যদিকে, মিউচুয়াল ফান্ড যেমন ইক্যুইটি লিঙ্কড সেভিংস স্কিম অর্থাৎ ELSS-এর লক-ইন পিরিয়ড তিন বছরের। আপনি এই সময়ের মধ্যে আপনার বিনিয়োগ বিক্রি করতে পারবেন না। অনেক মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমের আবার এক্সিট লোড থাকে। পরিশেষে একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়। ETF-এ বিনিয়োগ করার জন্য একটি ডিম্যাট অ্যাকাউন্ট প্রয়োজন। যেখানে মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ ডিম্যাট অ্যাকাউন্ট ছাড়াই করা যেতে পারে।

ETF সেই বিনিয়োগকারীদের জন্য পছন্দের বিকল্প হয়ে উঠছে— যাঁরা বিনিয়োগ খরচ কম রেখে সম্পদ তৈরি করতে চান। সাধারণত বিনিয়োগকারীরা মিউচুয়াল ফান্ডের পরিবর্তে ETF-তে বিনিয়োগ করার কথা ভাবেন কারণ এর চার্জ কম। এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি ভাল অপশন হতে পারে যাঁরা কম ঝুঁকি নেয়। তবে মনে রাখবেন, এটি একটি মিউচুয়াল ফান্ড হোক বা ETF– উভয়েরই সুবিধা এবং অসুবিধা রয়েছে।

বিনিয়োগকারীদের তাঁদের বিনিয়োগ কৌশল এবং ঝুঁকির খিদের উপর ভিত্তি করে নিম্নলিখিতগুলির মধ্যে একটি বেছে নেওয়া উচিত।