IPO: উচ্ছ্বাসে ভেসে যাবেন না

• Follow

2023 সালটি IPO বাজার বা প্রাথমিক বাজারের জন্য বিশেষভাবে উল্লেখযোগ্য বলে প্রমাণিত হয়েছে। কোম্পানিগুলি চলতি বছর এ পর্যন্ত মোট 48টি IPO-র মাধ্যমে 44,677 কোটি টাকা সংগ্রহ করেছে। এর মধ্যে বেশিরভাগই মাঝারি আকারের এবং ছোট কোম্পানি। উপদেষ্টা সংস্থা Ernst & Young-এর একটি রিপোর্ট অনুসারে, 2023 সালে, ভারতে বিশ্বের যেকোনও দেশের তুলনায় বেশি IPO এসেছে। এর ফলে বাজার রেকর্ড উচ্চতা অর্জন করা সত্ত্বেও NIFTY সূচকে রিটার্ন IPO সূচকের তুলনায় কম।

চালু হওয়া মোট 48টি IPO-র মধ্যে 44টি তাদের ইস্যু মূল্যের উপরে ট্রেড করছে, যেখানে মাত্র 4টি এর নিচে লেনদেন করছে। এই 44টির মধ্যে, 21টি IPO 50% এর বেশি রিটার্ন দিচ্ছে এবং 9টি 100% এর বেশি রিটার্ন দিচ্ছে। এর অর্থ তাদের মূল্য দ্বিগুণেরও বেশি হয়েছে। সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য হল IREDA-এর IPO, যা মাত্র 11টি ট্রেডিং সেশনে 272% বৃদ্ধি পেয়েছে।

2023 সালে সবচেয়ে বড় IPO ছিল ম্যানকাইন্ড ফার্মা, যা মোট 4,326 কোটি টাকা সংগ্রহ করেছিল। নেক্সাস সিলেক্ট ট্রাস্ট REIT, 3,200 কোটি টাকা এবং টাটা টেকনোলজিস 3,042.5 কোটি টাকা তুলেছে। অন্যদিকে সবচেয়ে ছোট IPO ছিল উদয়শিবকুমার ইনফ্রা-র। এটি মাত্র 66 কোটি টাকা সংগ্রহ করেছিল।

সুতরাং, IPO বাজারে গতি কিসের দ্বারা চালিত হচ্ছে? IPO বাজারের উৎসাহের জন্য বিভিন্ন সেক্টর যেমন industrial পণ্য, consumer items এবং retail, ই-কমার্স এবং technology কোম্পানিগুলিকে দায়ী করা যেতে পারে। শক্তিশালী এবং পরিচালনায় দক্ষ কোম্পানিগুলো ধারাবাহিকভাবে বাজার থেকে ইতিবাচক সাড়া পাচ্ছে।

স্টক মার্কেট নতুন উচ্চতায় পৌঁছেছে এবং প্রাথমিক বাজার দ্রুত বাড়ছে। SIP-এর মাধ্যমে মাসিক 15,000 কোটি টাকার অনেক বেশি বিনিয়োগ, ফেডারেল রিজার্ভের কারণে সুদের হারের স্থিতিশীলতা এবং চিনের মুখোমুখি হওয়া চ্যালেঞ্জ-সহ বাজারে নানা উৎসাহের পিছনে বেশ কয়েকটি কারণ রয়েছে।

এখন, IPO বাজার থেকে খুচরো এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা কীভাবে লাভবান হয়েছে তা বোঝা যাক। 2023 সালে, বিদেশী পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারী বা FPI গুলি IPO-তে মোট 8,567 কোটি টাকা বিনিয়োগ করেছে. পাশাপাশি মিউচুয়াল ফান্ডগুলি 6,381 কোটি টাকা বিনিয়োগ করেছে।

যদিও মিউচুয়াল ফান্ডগুলি গত কয়েক বছরে অ্যাঙ্কর বিনিয়োগকারী হিসাবে ধারাবাহিকভাবে FPI-এর থেকে বেশি বিনিয়োগ করেছে। তবুও 2023 সালে, মিউচুয়াল ফান্ডগুলি FPI-এর 4,787 কোটি টাকার তুলনায় 5,067 কোটি টাকা বিনিয়োগ করেছে৷ অ্যাঙ্কর ইনভেস্টররা সাধারণত প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী যারা IPO খোলার একদিন আগে সাবস্ক্রাইব করে, এক মাসের লক-ইন পিরিয়ডের সঙ্গে পুরো টাকা অগ্রিম পরিশোধ করে এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে আস্থা জাগায়।

2022 সালে মিউচুয়াল ফান্ডগুলি FPIগুলিকে ছাড়িয়ে IPO বাজারে মোট 13,300 কোটি টাকা বিনিয়োগ করেছে ৷ অ্যাঙ্কর বিনিয়োগকারী হিসাবে, মিউচুয়াল ফান্ডগুলি 2022 সালে 9,028 কোটি টাকা বিনিয়োগ করেছে, যা FPIs-এর মোট 7,105 কোটি টাকার বিনিয়োগের চেয়ে অনেক বেশি। বিশেষজ্ঞদের মতে, অর্থনীতিতে স্থিতিশীলতা এবং বৃদ্ধির সম্ভাবনা বিবেচনা করে FPI গুলি স্থিতিশীল ব্যবসায়িক মডেল-সহ কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করেছে ৷ বাজারের উর্দ্ধগতি প্রাথমিক বাজারে খুচরো বিনিয়োগকারীদেরও উপকৃত করেছে।

কতদিন চলবে বাজারের এই উচ্ছ্বাস? IPO বাজারের পাইপলাইনের অবস্থা কী? বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে এই প্রবণতা এই বছরের এপ্রিল-মে নির্ধারিত সাধারণ নির্বাচনের কয়েক সপ্তাহ আগে পর্যন্ত অব্যাহত থাকতে পারে, 2022 সালের তুলনায়, এই বছর IPOগুলির চাহিদা জোরালো রয়েছে।

বিশ্লেষকরা বিশ্বাস করেন যে অনুকূল মূল্যায়ন, মুনাফা এবং বৃদ্ধির সম্ভাবনার সঙ্গে বিনিয়োগকারীদের মনোভাব ইতিবাচক যা কোম্পানিগুলিকে IPO আনতে উৎসাহিত করতে পারে। শুধুমাত্র 2023 সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকে, 25টিরও বেশি কোম্পানি IPO-র মাধ্যমে তহবিল সংগ্রহের জন্য SEBI-এর কাছে আবেদন জমা দিয়েছে। বর্তমানে, প্রায় 30টি কোম্পানি IPO-র জন্য SEBI থেকে অনুমোদন পেয়েছে। তাই পাইপলাইন বেশ শক্তিশালী৷

সুতরাং সার্বিকভাবে IPO বাজারে উচ্ছ্বাস বেশ মজবুত এবং এটি সাধারণ নির্বাচন পর্যন্ত অব্যাহত থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। এর মানে এই নয় যে প্রত্যেকটি IPO-তে চোখ বুজে বিনিয়োগ করা উচিত। ভাল বৃদ্ধির সম্ভাবনা, লাভজনকতা এবং শক্তিশালী ম্যানেজমেন্ট-সহ কোম্পানিগুলির IPO-তে বিনিয়োগ করা যুক্তিযুক্ত।