রাসায়নিক স্টক: কেনার জন্য বাছাবাছি শুরু করুন

• Follow

2023-24 অর্থবছরের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে নিফটি-50 কোম্পানির মুনাফা 28% হারে বৃদ্ধি পেয়েছে। ব্রোকিং হাউস মতিলাল ওসওয়াল 21% বৃদ্ধির আশা করেছিল। অটো, ব্যাঙ্কিং আর্থিক পরিষেবা এবং ইন্স্যুরেন্স এবং সিমেন্ট সেক্টরের কোম্পানিগুলোর ফলাফল সেরা হয়েছে।

তবে আমরা যদি অন্য ক্ষেত্রের কথা বলি তাহলে স্বাস্থ্যসেবা এবং মেটাল ক্ষেত্রের কোম্পানিগুলির ফলাফলও ইতিবাচক হয়েছে। কনসিউমার এবং IT সেক্টরের ফলাফল পূর্বাভাস অনুযায়ী হয়েছিল।

কিন্তু এমন কোনও ক্ষেত্র আছে কি যেখানে ফলাফল অনুকূল হয়নি? যদি উত্তর হয় হ্যাঁ, তাহলে সেই সেক্টরগুলো কোনটি? এবং এর জন্য দৃষ্টিভঙ্গি কী? এখন কি সেই সেক্টরে শেয়ার কেনার কথা বিবেচনা করা উচিত? আসুন বোঝার চেষ্টা করি।

সেপ্টেম্বর ত্রৈমাসিকে, রাসায়নিক শিল্পের বেশিরভাগ কোম্পানি হতাশাজনক ফলাফল করেছে। এর মানে হল যে ফলাফলগুলি বাজারের প্রত্যাশার চেয়ে খারাপ। তাই আসুন এই সেক্টরের কোম্পানিগুলির ত্রৈমাসিক কর্মক্ষমতা বোঝার চেষ্টা করি। কনসিউমারদের স্টকিং এবং দাম হ্রাসের কারণে, রাসায়নিক খাতের কোম্পানিগুলির ফলাফল দুর্বল হবে বলে আশংকা করা হয়েছিল। যে কোম্পানিগুলি রাসায়নিক ব্যবহার করে তাদের দুর্বল চাহিদা এবং ভলিউমের উপর চিন থেকে ক্রমবর্ধমান প্রতিযোগিতা সম্পর্কে উদ্বেগ বাজার ইতিমধ্যেই ফ্যাক্টর করেছে।

উপরন্তু, বর্ধিত ব্যয়, সুদ, এবং ডেপ্রিসিয়েশন খরচ সম্পর্কে উদ্বেগ ছিল এগুলি কোম্পানির লাভের উপর চাপ সৃষ্টি করবে। কারণ গত এক বছর ধরে বেশিরভাগ কোম্পানি তাদের ক্ষমতা বাড়ানোর সাথে সাথে সুদ এবং ডেপ্রিসিয়েশন ব্যয় বৃদ্ধির আশঙ্কা ছিল।

মার্জিনের উপর চাপ নিয়েও উদ্বেগ ছিল কারণ অশোধিত তেলের দাম বৃদ্ধির ফলে কাঁচামাল আরও ব্যয়বহুল হবে বলে আশঙ্কা ছিল। দুর্বল চাহিদার কারণে, বর্ধিত খরচ সীমিত মাত্রায় ক্রেতার ওপর পড়ার আশঙ্কা ছিল। এই পরিস্থিতিতে, বেশিরভাগ কোম্পানির মুনাফার উপর চাপ স্বাভাবিক ছিল। Gujarat Fluoro-র লাভের মুনাফা কমেছে বছরে 85%-এরও বেশি।

তবে, একটি দুর্বল ত্রৈমাসিকে, কিছু কোম্পানিগুলির মুনাফার বৃদ্ধির আভাসও ছিল। সুদর্শন কেমিক্যালের ফলাফল বিশেষভাবে ভালো ছিল। পশ্চিমের দেশগুলিতে পিগমেন্ট উৎপাদন হ্রাসের ফলে এই সংস্থা উপকৃত হয়েছে।

স্বস্তিকা ইনভেস্টমার্টের রিসার্চ প্রধান সন্তোষ মীনার মতে, চিনে আর্থিক শ্লথগতি এবং প্রতিযোগিতার কারণে আর্থিক ফলের উপর চাপ রয়েছে। নির্বাচিত রাসায়নিক শেয়ারে কেনার সুযোগ রয়েছে, কিন্তু এই সুযোগ অনেকদিন ধরে মিলবে না। বাজার 1-2 কোয়ার্টারে কিছুটা স্পষ্ট হতে পারে। এখন প্রশ্ন হল, অধিকাংশ রাসায়নিক কোম্পানির ফলাফল অনুকূল না হলেও।

আগামী ত্রৈমাসিকে এই কোম্পানিগুলির জন্য দৃষ্টিভঙ্গি কি একই রকম হবে বলে আশা করা হচ্ছে? এই সেক্টরের কোম্পানিগুলির জন্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপ হল বৃহত্তম রপ্তানি বাজার, যেখানে চ্যালেঞ্জগুলি এখনও রয়ে গেছে।

মন্দার উদ্বেগের মধ্যে বিশ্বব্যাপী আর্থিক শ্লথতার কারণে ব্রোকাররা রাসায়নিক শিল্প সম্পর্কে সতর্ক রয়েছে। এই কোম্পানিগুলির ম্যানেজমেন্ট আশা করে যে FY24-এর দ্বিতীয়ার্ধে চাহিদা এবং ফলাফলের উন্নতি হবে। এর কারণ হল চিনা অর্থনীতি এবং চাহিদা বাড়ছে ।

যদিও এর স্থায়িত্ব নিয়ে প্রশ্ন রয়েছে, বাজারের একটি অংশও মনে করছে যে 2023 সালের দ্বিতীয়ার্ধে এখন পর্যন্ত চাহিদার উন্নতির কোনও লক্ষণ নেই। এর কারণ হল চিন থেকে প্রতিযোগীতা রাসায়নিক পণ্যের দামের উপর ঊর্ধ্বমুখী চাপ সৃষ্টি করছে।

মার্জিনের কিছু উন্নতি FY24-এর দ্বিতীয়ার্ধ থেকে মেলা উচিত। কিন্তু চাহিদার কথা বললে, পরিস্থিতি এখনও মিশ্র। একদিকে, Active Pharmaceutical Ingredient দামের হ্রাস এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মন্দার অবসানের কারণে ফার্মাসিউটিক্যাল সেক্টরে জোরালো চাহিদা রয়েছে।

অন্যদিকে, উচ্চ ইনভেন্টরি লেভেলের কারণে কৃষি রাসায়নিক শিল্পে চাহিদা এখনও দুর্বল।
মূল্যায়নের ক্ষেত্রে, রাসায়নিক কোম্পানিগুলি ইতিবাচক দিককে ফ্যাক্টর করেছে, এবং বেশিরভাগ শেয়ারই ন্যায্য মূল্যায়নের আশেপাশে লেনদেন হচ্ছে।

সন্তোষ মীনা বিশ্বাস করেন যে এই শিল্পের জন্য দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি এখনও শক্তিশালী। বিশ্বের আর্থিক শ্লথ গতি এবং চিন থেকে প্রতিযোগিতার কারণে শুধুমাত্র স্বল্প মেয়াদে চাপ দেখা যাচ্ছে।

তাই বড় প্রশ্ন হল, এই সেক্টরে কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করা উচিত, নাকি দূরে থাকা উচিত? এই সেক্টরের অনেকগুলি লিস্টেড কোম্পানির মধ্যে কীভাবে একজন ভালো কোম্পানি বেছে নেবেন?

সন্তোষ মীনার মতে, 2-3 বছরের দৃষ্টিকোণ থেকে ধীরে ধীরে কেনাকাটা শুরু করা যেতে পারে SRF, দীপক নাইট্রাইট, Tata Chem, Coromandel International, PI Industries। যেখানে গড় রিটার্নের সম্ভাবনা রয়েছে প্রায় 20% মাত্রায়। ফলাফলে পুনরুদ্ধার দেখতে একটি উল্লেখযোগ্য আপট্রেন্ডের জন্য এটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। কোনও রাসায়নিক শেয়ারে বিনিয়োগ করার আগে কোম্পানিটি কোন পণ্যে লেনদেন করে এবং চিন থেকে তার সরবরাহ কীভাবে হয় তা পরীক্ষা করা গুরুত্বপূর্ণ।

সুতরাং, সামগ্রিকভাবে, বেশিরভাগ রাসায়নিক কোম্পানির ফলাফল বাজারের প্রত্যাশা অনুযায়ী খারাপ বলে জানা গেছে। তবে কোম্পানিগুলির মানাজেমেন্টের বক্তব্য ইতিবাচক হয়েছে. 1-2 ত্রৈমাসিকের পরে পুনরুদ্ধারের আশা করা হচ্ছে।

এমন পরিস্থিতিতে 2-3 বছরের দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি সহ বিনিয়োগকারীরা ধীরে ধীরে নির্বাচিত রাসায়নিক কোম্পানিগুলিতে কেনাকাটা শুরু করতে পারেন।