IPO-তে লগ্নি: মিউচুয়াল ফান্ডের অনুকরণ করবেন না

• Follow

সম্প্রতি, Mamaearth-এর IPO নিয়ে অনেক আলোচনা হয়েছে। এর মূল কোম্পানি Honasa Consumer-এর IPO-তে 7টি মিউচুয়াল ফান্ড অ্যাঙ্কর বিনিয়োগকারী হিসেবে প্রায় 254 কোটি টাকা বিনিয়োগ করেছে৷ তবে, এর লিস্টিং বিনিয়োগকারীদের কাছে অস্বস্তিকর হয়ে দাঁড়িয়েছিল। শেয়ারটি সম্পর্কে লগ্নিকারীদের মনে কিছুটা বিরূপ ধারণাও হয়েছে। বিনিয়োগ করার আগে এই কোম্পানিতে মিউচুয়াল ফান্ডগুলি কী দেখেছিল তা নিয়ে অনেকেই প্রশ্ন তুলছে।

এর আগে, মিউচুয়াল ফান্ডগুলি Paytm, পিবি ফিনটেক, কারট্রেড এবং অন্যান্যদের মতো নতুন যুগের স্টার্টআপ সংস্থাগুলিতে প্রচুর বিনিয়োগ করেছিল এবং তাদের কী হয়েছিল তা কারোরই অজানা নয়। খারাপ ট্র্যাক রেকর্ড এবং দুর্বল আর্থিক অবস্থা-সহ নতুন যুগের স্টার্টআপগুলির IPO-তে বিনিয়োগের জন্য মিউচুয়াল ফান্ডগুলি সমালোচিত হচ্ছে৷

একটি নতুন কোম্পানিতে বিনিয়োগ করা সবসময়ই ঝুঁকিপূর্ণ কারণ তাদের ট্র্যাক রেকর্ড থাকে না এবং তাদের মধ্যে উত্থান-পতনের সম্ভাবনা বেশি থাকে। বিশেষ করে নতুন যুগের স্টার্টআপগুলিতে, উল্লেখযোগ্য অস্থিরতা সম্পর্কে উদ্বেগ রয়েছে। বিশেষজ্ঞরা খুচরা বিনিয়োগকারীদের তাদের বিনিয়োগের বিষয়ে সতর্কতা অবলম্বন করার পরামর্শ দেন। তাহলে মিউচুয়াল ফান্ডগুলি কেন সতর্ক হয় না?

এই কোম্পানিগুলির বেশ কয়েকটি এখনও মুনাফার মুখ দেখেনি। তারা ভবিষ্যতে লাভ করতে পারে বলে অনুমান করা হচ্ছে। কিন্তু তাদের ব্যবসা যদি পূর্বাভাস অনুযায়ী কাজ না করে, তাহলে মুনাফার মুখ দেখতে অনেক সময় লাগতে পারে।

ফান্ড হাউসগুলি অ্যাঙ্কর বিনিয়োগকারী বা প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী হিসাবে IPO-তে বিনিয়োগ করতে পারে। অ্যাঙ্কর বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি লক-ইন পিরিয়ড রয়েছে। তারা তাদের শেয়ারের 50% তালিকাভুক্তির 30 দিন পরে এবং অবশিষ্ট 50% 90 দিন পরে বিক্রি করতে পারে। এটা লক্ষ্য করা গেছে যে মিউচুয়াল ফান্ড কখনও কখনও লক-ইন পিরিয়ডের পরে শেয়ার বিক্রি করে। যে ক্ষেত্রে ফান্ড হাউস একটি কোম্পানির উপর আস্থা রাখে, শেয়ারের দাম কমে গেলে তারা আরও শেয়ার কিনে গড়ে ক্রয়মূল্য কমিয়ে আনতে পারে।

এবার প্রশ্ন হল: আগের স্টার্টআপ কোম্পানিগুলোর পারফরম্যান্স পর্যবেক্ষণ করা সত্ত্বেও কেন মিউচুয়াল ফান্ডগুলো এখনও নতুন যুগের স্টার্টআপগুলোর IPO-তে বিনিয়োগ করছে? সাধারণ বিনিয়োগকারীদের কষ্টার্জিত আয়ের ওপর গড়ে ওঠা মিউচুয়াল ফান্ড কেন এমন ঝুঁকি নিচ্ছে?

মুদ্রার 2টি দিক রয়েছে। কিছু ক্ষেত্রে, ফান্ড ম্যানেজাররা তাদের সম্পর্ক বজায় রাখার জন্য বিনিয়োগকারীদের টাকা লাগাচ্ছেন। অন্যদের ক্ষেত্রে, ভাল রিটার্নের আশায় বিনিয়োগ করা হচ্ছে।

কিছু বিশেষজ্ঞ বলেছেন যে মিউচুয়াল ফান্ডগুলি কেবল স্বল্পমেয়াদী লাভের জন্য তাকায় না। IPO-র মাধ্যমে তারা এমন কোম্পানি খোঁজে যারা সম্ভাব্য মাল্টিব্যাগার হতে পারে। এই ধরনের কোম্পানিতে বিনিয়োগ করার আগে মিউচুয়াল ফান্ড যথাযথ পরিশ্রম করে খোঁজখবর নেয়।

বাজার বিশেষজ্ঞ রবি সিং বলেছেন যে অনেকবার দেখা গেছে যে মিউচুয়াল ফান্ডের একজন ফান্ড ম্যানেজার ব্যক্তিগত সম্পর্কের ভিত্তিতে IPO-তে বিনিয়োগ করেছেন। এবং ফান্ড ম্যানেজারের পক্ষপাতিত্বের ফল সাধারণ বিনিয়োগকারীকে ভুগতে হয়। কখনও কখনও তহবিলগুলি আরও ভাল বৃদ্ধির আশায় IPO-তে বিনিয়োগ করে এবং তারা কিছু কোম্পানিতে ভাল মুনাফা করেছে।

যদি সঠিক বাছাই করা হয়, বিনিয়োগ সঠিক সময়ে করা হয় এবং সঠিক পরিমাণ বিনিয়োগ করা হয়, তাহলে IPO বিনিয়োগের মাধ্যমে ভাল অর্থ উপার্জন করা যেতে পারে। কোম্পানির ব্যবসায়িক মডেল মজবুত হওয়া উচিত।

সাম্প্রতিক বছরগুলিতে মিউচুয়াল ফান্ডগুলি যেভাবে বেশ কয়েকটি স্টার্টআপে বিনিয়োগ করেছে এবং ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছে তা দেখে ফান্ড ম্যানেজারদের সিদ্ধান্ত নিয়ে প্রশ্ন উঠছে।