মন্দার সময়ে IT পোর্টফোলিও: ভাবার মত বিষয়

• Follow

মুজাফফরনগরের রজত প্রায় এক দশক ধরে আইটি সেক্টরে বিনিয়োগ করে প্রচুর অর্থ উপার্জন করছেন। কিন্তু চলতি বছরের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের আর্থিক ফলাফলে তিনি বেশ হতাশ বলে মনে হচ্ছে। কারণ বেশিরভাগ বড় আইটি কোম্পানির ফলাফল হয় বাজারের প্রত্যাশা অনুসারে হয়েছে বা প্রত্যাশার চেয়ে কম।

Infosys এবং HCL Tech তাদের আয় বৃদ্ধির পূর্বাভাস কমিয়েছে।

রজত যখন তাঁর বন্ধু এবং আর্থিক উপদেষ্টা রাজীবকে ফোন করেছিল। রাজীব তাঁকে বলেন যে যদিও বড় আইটি কোম্পানিগুলি হতাশ করেছে। কিন্তু বেশিরভাগ মিডক্যাপ আইটি কোম্পানি বছরের পর বছর মুনাফায় ভাল বৃদ্ধি দেখিয়েছে।

বড় IT সংস্থাগুলি যখন কিছুটা হতাশ করছে, তখন Coforge তার আয় বৃদ্ধির নির্দেশিকা বজায় রেখেছে। তাই KPIT Tech FY24-এ আয় বৃদ্ধির নির্দেশিকা 27-30% থেকে 37%+ এ বাড়িয়েছে এবং অপারেটিং মুনাফা বৃদ্ধির পূর্বাভাসও আগের 19 থেকে সংশোধিত হয়েছে।

কিন্তু সমস্যা হল মিডক্যাপ আইটি সেক্টরের বেশিরভাগ কোম্পানির শেয়ার 42-এর উপরে PE মাল্টিপলে ট্রেড করছে। PE অর্থাৎ প্রাইস টু আর্নিংস মাল্টিপল আমাদেরকে শেয়ারের মূল্যায়ন সম্পর্কে জানায়।

এগুলি ছাড়াও, ইন্টেলেক্ট ডিজাইন এবং Zenser Tech-এর মতো বাছাই করা ছোট IT সংস্থাগুলির মুনাফা যা পণ্যগুলিতে নজর দিয়েছে বছরে 54 থেকে 205% বৃদ্ধি পেয়েছে।… অর্থাৎ দুর্বল পরিবেশেও আর্থিক ফলাফল বেশ ভাল হয়েছে। এর কারণ তাদের অর্ডার বুক বা বরাতের তালিকা খুব শক্তিশালী।

মজার বিষয় হল যে বেশিরভাগ ছোট IT কোম্পানির শেয়ার PE মাল্টিপল ভ্যালুয়েশনে 39 গুণের নিচে ট্রেড করছে। এখন প্রশ্ন হল, এই সেক্টরের দৃষ্টিভঙ্গি কী? অর্থাৎ, আসন্ন ত্রৈমাসিকের ফলাফল কেমন হতে পারে?

বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে আমেরিকা এবং ইউরোপে অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা এবং ক্রমবর্ধমান সুদের হারের ফলে এই শিল্পের স্বল্পমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি খুব ইতিবাচক নয়।

ইসরায়েল-হামাস যুদ্ধ চলতে থাকলে মুদ্রাস্ফীতি তাড়াতাড়ি কমার আশাও ম্লান হয়ে যেতে পারে। যুদ্ধের কারণে মুদ্রাস্ফীতি বাড়লে, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক সুদের হার আরও বাড়াতে দ্বিধা করবে না।

এটি IT সংস্থাগুলির বৃদ্ধির উপর আরও নেতিবাচক প্রভাব ফেলতে পারে। বাজার বিশেষজ্ঞ সন্তোষ সিং বলেছেন যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সুদের হার বৃদ্ধি এবং রেটিং হ্রাসের কারণে মূলধনের ব্যয় 4-4.5% এর মধ্যে রয়েছে। অধিকাংশ শিল্পের সঙ্গে জড়িত ব্যক্তিরা এটা হিসাবের মধ্যে ধরেনি। এমনকি যদি ফেড সুদের হার আরও না বাড়ায় এবং মূলধনের খরচ 6-12 মাস পর্যন্ত চড়া থাকে, তাহলে কোম্পানিগুলির মূলধন ব্যয়ের উপর একটি বড় প্রভাব পড়তে পারে তাই IT সেক্টরের কম পারফর্ম করার আশঙ্কা রয়েছে। শুধু তাই নয় চারটি শীর্ষস্থানীয় IT কোম্পানির হেডকাউন্ট বা কর্মীসংখ্যাও হ্রাস পেয়েছে…

ইনফোসিস এমনকি বলেছে যে তাদের বেঞ্চ শক্তি যথেষ্ট এবং তাই তারা নতুন নিয়োগের জন্য এই বছর ইঞ্জিনিয়ারিং কলেজ ক্যাম্পাসগুলিতে যাবে না। এখন বড় প্রশ্ন হল,পুরো শিল্পের দৃষ্টিভঙ্গি ভালো না হলে, কীভাবে IT শিল্পের শেয়ারের জন্য একটি কৌশল প্রস্তুত করা উচিত?

সন্তোষ সিং বিশ্বাস করেন যে, ত্রৈমাসিক ফলাফলের পরে, শীর্ষ 4টি IT কোম্পানি-সহ টেক মাহিন্দ্রার শেয়ার থেকে দূরে থাকুন। তবে যখন পরিস্থিতি আবার ঘুরতে শুরু করবে, অর্থাৎ এই সেক্টরে উন্নতি শুরু হবে তখন HCL Tech প্রথম পছন্দ হবে। জেনসার টেক, KPIT টেক, বোশ, টাটা এলক্সি, Birla Soft, Latent View এবং Cofarge হল এই শিল্পের প্রিয় স্টক। 10-15% দাম কমলেই এগুলি কেনা যেতে পারে। এই স্টকগুলি 30-35% রিটার্ন দিতে পারে এক-দেড় বছরের প্রেক্ষিতে।

সুতরাং দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে আর্থিক ফলাফল IT শিল্পের জন্য ভাল নাও হতে পারে… এবং আগামী 1-2 ত্রৈমাসিকের জন্য পূর্বাভাস ভাল নয়। এমন পরিস্থিতিতে, মিডক্যাপ এবং ছোট IT সংস্থাগুলি, যেগুলি শুধু সফ্টওয়্যারের পরিবর্তে পণ্যগুলিতে ফোকাস করে, সেগুলিতে বিনিয়োগ করা বুদ্ধিমানের কাজ হতে পারে।

আপনার যদি এক বছরের মেয়াদে লগ্নি করার পরিকল্পনা থাকে, তাহলে মন্দার সময় নির্বাচিত কিছু IT কোম্পানিতে বিনিয়োগ করে একটি পোর্টফোলিও তৈরি করা যেতে পারে।